黑豹（邓光荣 饰）是业内有名的大盗，没有什么是他抓不到的。 有一天，政府官员黄先生（黄锦燊饰）找到黑豹，让他偷一个银盒子，以测试新安装的安全系统的强度。 黑豹欣然答应，并聘请了嘉嘉（吴嘉丽饰）。 孟博辉（梁家辉饰）、程仁（任达华饰）、师妹青青（林青霞饰）等人协助。 然而，当黑豹单独行动时，却遭到了偷袭。 他的对手是曾经的师兄雪浪（元华饰）。 幸亏青青出手相救，黑豹才得以逃脱。 原来，血狼才是杀死黑豹大师的罪魁祸首，只是为了得到宝物“豹头刀”。 黑豹想要偷走的银盒子里装着血狼被谋杀的证据。